Aumentan los bonos de Venezuela: Financial Times asegura que EE.UU. y Maduro están cerca de un acuerdo
Los precios de la deuda pública venezolana han subido en las últimas semanas, ya que los inversores especulan que Nicolás Maduro se acerca a un avance diplomático que podría conducir a una suavización de las sanciones de Estados Unidos, según fuentes de Financial Times.
La deuda del país rico en petróleo cotiza a una pequeña fracción de su valor nominal tras el impago de Venezuela de 60.000 millones de dólares de deuda en 2017 y las posteriores restricciones impuestas a la negociación secundaria que han congelado a los inversores estadounidenses fuera del mercado. Los precios se desplomaron aún más en 2019 cuando JPMorgan expulsó los bonos de su índice de mercados emergentes ampliamente seguido.
Ahora, los tenedores de bonos dicen que las filtraciones de Washington que apuntan a un progreso en las secretas y prolongadas conversaciones con Caracas han ayudado a encender un repunte en los bonos, que se negocian a entre 10 y 11 centavos por dólar, frente a los 8 o 9 centavos de hace unas semanas.
"Al Gobierno estadounidense le gustaría llegar a un acuerdo con Maduro porque esto resolvería dos cuestiones relacionadas con la reelección del presidente Biden: La migración de venezolanos a EEUU y los intentos ruso-saudíes de exprimir el mercado petrolero", dijo un bonista.
La administración Biden heredó del presidente Trump una estrategia de sanciones económicas de "máxima presión" contra Venezuela, que según los críticos no logró desalojar a Maduro del poder, contribuyó a desencadenar el éxodo de más de 7mn de refugiados de Venezuela y acercó a Maduro a sus aliados de siempre Irán, Rusia y China.
"Al gobierno estadounidense le gustaría llegar a un acuerdo con Maduro porque esto resolvería dos asuntos relacionados con la reelección del presidente Biden: La migración de venezolanos a EEUU y los intentos ruso-saudíes de exprimir el mercado petrolero", dijo un bonista.
La administración Biden heredó del presidente Trump una estrategia de sanciones económicas de "máxima presión" contra Venezuela, que según los críticos no logró desalojar a Maduro del poder, contribuyó a desencadenar el éxodo de más de 7mn de refugiados de Venezuela y acercó a Maduro a sus aliados de siempre Irán, Rusia y China.
El equipo de Biden para América Latina ha seguido un enfoque diferente, ofreciendo un alivio de las sanciones a cambio de garantías por parte del gobierno de Maduro de unas elecciones presidenciales libres y justas en Venezuela el próximo año. La última victoria electoral de Maduro en 2018 fue boicoteada por la oposición y criticada por Occidente como amañada.
Juan González, el principal asesor de Biden para América Latina, encabezó una delegación a Caracas en marzo de 2022 para entablar conversaciones de alto nivel con Maduro, pero desde entonces los avances han sido lentos.
Hans Humes, Consejero Delegado de la firma de inversión en mercados emergentes Greylock Capital, dijo que la especulación sobre el progreso de las negociaciones entre EE.UU. y Venezuela había impulsado los precios en las últimas semanas. "Sabemos que las conversaciones pueden fracasar en cualquier momento, pero los intereses de los dos gobiernos han estado alineados durante mucho tiempo", afirmó.
Preguntado por las conversaciones entre Estados Unidos y Venezuela en una rueda de prensa el pasado miércoles, el asesor de seguridad nacional del presidente Biden, Jake Sullivan, dijo que Estados Unidos estaba "preparado para entablar conversaciones sobre un alivio específico de las sanciones a cambio de pasos concretos que nos conduzcan hacia unas elecciones libres y justas", pero que no iba a "caracterizar ninguna conversación diplomática actual en ese sentido". El Consejo de Seguridad Nacional declinó hacer más comentarios.
Aunque la deuda emitida por Venezuela y su petrolera estatal PDVSA no paga actualmente intereses regulares, algunos compradores están dispuestos a hacerse con ella como reclamo en una eventual reestructuración de los bonos del país.
Aunque tal perspectiva sigue siendo lejana, incluso una relajación de la prohibición de negociación de EE.UU. probablemente daría lugar a grandes aumentos de precios, argumentan, ya que abriría los bonos a la demanda de un grupo mucho más amplio de inversores.
Nick Lawson, director ejecutivo de la correduría londinense Ocean Wall y tenedor de bonos venezolanos desde finales de 2021, dijo que creía que la deuda emitida por la nación sudamericana podría subir mucho más. "Cuba cotiza a 6 centavos [por dólar]", dijo, "Líbano, que no tiene recursos naturales, está a 11 centavos. Creemos que a tres o cuatro años podríamos recuperar 75 céntimos. La asimetría entre riesgo y recompensa es convincente".
Una fuente cercana a las conversaciones insistió en que podrían llegar noticias positivas en una o dos semanas. "Existe la posibilidad de un acuerdo sobre una base más amplia", dijo, explicando que éste consistiría en una serie de pasos dados por EE.UU. y Venezuela hacia la normalización de las relaciones, más que en un único anuncio.
EEUU cerró su embajada en Caracas en 2019 y los diplomáticos estadounidenses que trabajan en Venezuela operan desde la vecina Colombia desde entonces. Las sanciones impuestas por Trump incluían la prohibición del petróleo venezolano, de los negocios con PDVSA y de los ciudadanos o entidades estadounidenses que negocien deuda venezolana.
Los inversores se han quejado de que el efecto de las sanciones sobre el comercio de bonos ha sido obligar a los fondos estadounidenses a vender sus tenencias venezolanas a compradores cuyas operaciones son menos transparentes, por ejemplo los situados en Oriente Medio o Turquía.
"Estos bonos acaban en jurisdicciones hostiles", afirmó Claudio Zampa, fundador y director de inversiones de Mangart Capital, un fondo de cobertura con sede en Suiza que invierte en deuda venezolana. "EE.UU. está regalando su apalancamiento y su capacidad de ser un actor en la reestructuración de la deuda venezolana".
Los republicanos en el Congreso estadounidense se han opuesto a relajar las sanciones a Maduro, pero los ánimos han ido cambiando desde que Rusia invadió Ucrania y las sanciones occidentales a Moscú obligaron a Washington a buscar fuentes alternativas de petróleo para abastecer los mercados mundiales.
Edward Cowen, de Winterbrook, que ha co-invertido en un fondo para comprar deuda venezolana, se mostró optimista de que Venezuela estaba "muy cerca de un punto de inflexión". En su opinión: "El interés europeo ha aumentado sin duda en los últimos meses a medida que el deshielo entre Venezuela y EE.UU. empieza a afianzarse".
Sin embargo, quienes han seguido de cerca las conversaciones entre Estados Unidos y Venezuela afirman que no hay garantías de que se llegue a un acuerdo. Un repunte similar de los bonos a principios de año se desvaneció, con la deuda cayendo de nuevo a centavos de dólar de un solo dígito.
El gobierno de Maduro no ha dado señales públicas de relajar su postura de línea dura, que ha incluido la prohibición de María Corina Machado, la candidata presidencial de la oposición que actualmente lidera las encuestas.
Con las elecciones presidenciales previstas para el próximo año y la oposición planeando unas primarias en todo el país el 22 de octubre para elegir a su candidato, el tiempo para un acuerdo se agota rápidamente. "Si llegan las primarias y no hay acuerdo, no lo habrá", afirmó otra persona cercana a las conversaciones.